Τεράστια επιχειρηματικά λάθη χρεώνει στον CEO της αμαρτωλής φαρμακευτικής Pfizer Albert Bourla, «επικηρύσσοντάς» τον για… 1 δισεκατομμύριο δολάρια.
Η εταιρεία και ο Ελληνοεβραίος επικεφαλής της βρέθηκαν στην κορυφή του κόσμου, όταν το εμβόλιό τους «πλημμύρισε», στο πλαίσιο αγαστής συνεργασίας με τις κυβερνήσεις, κοινωνίες ολόκληρες.
Τώρα, με την Covid παρελθούσα ως πανδημία, οι προβλέψιμες πηγές εσόδων από τα συνήθη υποζύγια, ήτοι τους φορολογουμένους, έχουν εκλείψει και ο Bourla βλέπει την πόρτα… της εξόδου.
Και μπορεί τα αποτελέσματα το γ’ τρίμηνο να ήταν –υποτίθεται– χάρη σε ένα απρόσμενο κύμα κορωνολοιμώξεων μέσα στο καλοκαίρι καλύτερα του αναμενομένου (οι πωλήσεις των φαρμάκων Paxlovid και Comirnaty αυξήθηκαν και επέτρεψαν στην Pfizer να αναθεωρήσει επί τα βελτίω τις προοπτικές της για τις πωλήσεις και τα κέρδη του 2024), ωστόσο η φαρμακευτική θα χρειαστεί, όπως επισημαίνουν οι Financial Times, πολύ περισσότερα πυρομαχικά για να απαλλαγεί από τον ακτιβιστή short επενδυτή Starboard Value…
Αυτό είναι πολύ πιο εύκολο να ειπωθεί παρά να γίνει.
Ειδικότερα, η αναθεώρηση στο guidance (προβλέπονται έσοδα 61-64 δισ. δολ. για το 2024, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης μεταξύ 59,5 και 62,5 δισ. δολ.) ίσως φαίνεται εντυπωσιακή, αλλά το μεγαλύτερο μέρος αυτού του επιπλέον κέρδους σχετίζεται με την Covid και δεν θα επαναλαμβάνεται κάθε τρίμηνο.
Με άλλα λόγια, εξαιρουμένων των κερδών από τα προϊόντα της Covid, η Pfizer παραμένει σε δύσκολη θέση, παλεύοντας να πείσει τους επενδυτές ότι υπάρχει ζωή μετά τον κορωνοϊό και ότι δεν σπατάλησε μετρητά σε άστοχες επενδύσεις…
Παράγων X
O παράγων που αναμένεται να επιταχύνει τις όποιες επιχειρηματικές εξελίξεις σε σχέση με τον μέλλον του κτηνιάτρου Bourla στη Pfizer δεν είναι άλλος από ένα αμερικανικό fund ονόματι Starboard, που έχει ανοίξει θέση ύψους 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων στη φαρμακοβιομηχανία…
Η Starboard ασκεί έντονη κριτική στον κορωνο-CEO για υπερτιμημένες συμφωνίες, όπως αυτή με τη Seagen, μια εξαιρετικά ζημιογόνα εταιρεία που εστιάζει στον καρκίνο, και την οποία η φαρμακοβιομηχανία αγόρασε το 2023 για 43 δισ. δολάρια.
Την ίδια στιγμή, η απόφαση να αποσυρθεί το Oxbryta, μια θεραπεία για τη δρεπανοκυτταρική αναιμία, από την αγορά τον περασμένο μήνα, έχει εγείρει ερωτήματα σχετικά με τη οξυδέρκεια της Pfizer σε ό,τι αφορά τις συγχωνεύσεις και εξαγορές.
Το φάρμακο αυτό ήταν ο λόγος που η Pfizer εξαγόρασε την Global Blood Therapeutics αντί 5,4 δισ. δολ. το 2022.
Στο μεταξύ, σύμφωνα με την S&P Global Market Intelligence, η απόδοση κεφαλαίων της Pfizer μειώθηκε από περισσότερο από 19% το 2022 σε 2,2%, ενώ η Starboard χρεώνει στον Bourla κάψιμο κεφαλαίων ύψους 20 δισεκ. δολ.
Παράλληλα, όπως γράφουν οι FT, η μέχρι στιγμής αποτυχία να αναπτύξει φάρμακο για την παχυσαρκία έχει αυξήσει την απογοήτευση των επενδυτών.
Η εταιρεία αξίζει λιγότερο τώρα από ό,τι πριν από την πανδημία, αφού τα τελευταία τρία χρόνια η χρηματιστηριακής της αξίας έχει απολέσει 180 δισεκατομμύρια δολάρια.
Το Starboard, ωστόσο, δεν προσφέρει πολλά ως λύσεις. Δεν υπάρχει γρήγορος τρόπος για να επιταχυνθεί η καινοτομία.
Τα φάρμακα χρειάζονται χρόνο για να αναπτυχθούν. Το μεγάλο στοίχημα του Bourla στα φάρμακα για τον καρκίνο θα μπορούσε να αποδώσει.
Άλλα πράγματα που θα μπορούσαν να βοηθήσουν στην ώθηση της τιμής της μετοχής – εκπτώσεις, μείωση κόστους, απομόχλευση – βρίσκονται σε εξέλιξη. Μια γραμμή άμυνας μπορεί να είναι η φθηνή αποτίμηση.
Σημειωτέον, οι μετοχές της Pfizer, με PE 11x, διαπραγματεύονται με έκπτωση σε σχέση με τους περισσότερους από τους ομοτίμους της.
Ωστόσο, η μερισματική της απόδοση – περίπου 6% – είναι η υψηλότερη.
www.bankingnews.gr